从供给来看，12cr1movg高压锅炉管产量在节后回升偏慢，主要原因是长流程产量保持在低位。这与钢厂的经营策略调整不无关系。去年七月开始，多家钢厂的一把手呼吁要做好长期过苦日子的准备。随之而来的，钢厂贯彻以销定产和低库存运转模式。这种情况下，在下游需求真正起来之前，长流程产量不会过快回升。产量回升慢也是春节后螺纹经受住增库考验的主要原因。

从表观消费来看，需求恢复的速度并不慢。春节后的悲观情绪进入证伪的过程。在库存见顶和需求加速的局面下，市场势必会对扩内需政策的加码更加积极地响应。当前时点已经距两会不远，正是对两会上经济目标的集中猜测期。无论是从中央经济工作会议，还是从地方两会制定的发展目标去看，市场预期大概率还是向好的。从形态上看，日线走强，日K上穿20日均线，黑色共振向上，相对进入上方压力区。下一步，12cr1movg高压锅炉管是否有效实现周线上涨，站上4250之上，较为重要。预计仍有上探空间，但需要注意节奏和高度，如不能有效上4200，也会出现波动调整。总结，在产量慢升下螺纹顶住了回调压力，当前时点库存已经有见顶迹象，接下来乐观的需求预期大概率会再度加强，黑色牛市的第二阶段即将开启。供应方面，随着利润有所修复，焦企开工率小幅回升，出货积极，厂内焦炭库存保持低位运行，由于钢厂利润不佳，采购意愿偏谨慎，且中间投机贸易商考虑到市场风险停采观望，影响部分焦企焦炭库存有所累积，焦炭供需结构逐渐趋于宽松。需求方面，钢厂高炉开工维持高稳，对焦炭刚需仍存，厂内焦炭库存多在合理偏高水平，钢厂仍以谨慎采购为主。港口方面，港口焦炭现货震荡运行，市场成交清淡，12cr1movg高压锅炉管贸易商多持观望态度。